读懂华尔街的50个经济指标.pdf

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书籍描述

编辑推荐
《读懂华尔街的50个经济指标》是一本关于经济指标和投资的最简短,最平易近人,最精明的入门书
全球最重要的50个经济投资指标,揭示华尔街“杀手级”经济数字的真相
荣获美国《商业期刊》2012年度“小型商业图书奖”
“末日博士” 努里埃尔•鲁比尼诚意推荐,揭开华尔街金融资本市场运作的秘密

读懂华尔街的50个经济指标为何重要?数据从哪里来?指标变动如何解读?
从民生数据“汉堡指数”到“消费者信心” 指数
从官方“日本经济短观调查”到极端的“裂解差价”
从衡量小企业的“罗素2000指数” 到衡量银行破产的 “僵尸银行”比率
聪明的投资者都会关注的经济指标,打败大盘不可不知的股市投资精髓,从容掌握获利契机

名人推荐
这是一本关于经济指标和投资的最简短,最平易近人,最精明的入门书。
   ——努里埃尔•鲁比尼,鲁比尼全球经济咨询公司主席和联合创始人
   
  我真不敢相信西蒙和罗伯特透露的是我多年在市场上赚钱一直在使用的秘密招数。这些绝招会让所有的共同基金管理公司倒闭!
   ——詹姆斯·阿图克,美国著名投资家,《华尔街日报》指南系列的作者
   
  本书作者完成了一桩罕见的壮举,他们共同创作了一部可读性强,通俗易懂,又充满阅读乐趣的经济学著作。
   ——克里斯·尼科尔斯,雅虎财经的专栏作家
   

媒体推荐
如果你经常投资,或者从事与证券投资相关的工作,并且,你想更好地了解经济新闻,我强烈建议你拿起此书,仔细阅读,并经常重温其中的内容。
   ——《英曼新闻》

作者简介
西蒙•康斯特勃,获维吉尼亚大学达顿商学院的MBA学位。曾任职于华尔街,并为多家美国最负盛名的公司高层管理人员担任顾问。News Hub网络直播节目的主持人。曾为WSJ.com、 “市场观察”网站和《巴伦周刊》制作视频影片,屡获好评。《华尔街日报》、WSJ.com、《道琼斯通讯社》、MarketWatch.com、TheStreet.com、《纽约邮报》、《纽约太阳报》等多家报纸杂志的专栏作家。曾担任福克斯新闻网、BBC和英国广播公司节目特约嘉宾。目前居住在纽约。  
罗伯特•E.怀特,1969年出生于纽约州罗切斯特,1997年在纽约水牛城州立大学获得历史学博士学位,现在为奥古斯坦纳学院政治经济学教授和美国国家经济研究局的经济学家。怀特撰写及与别人合写了15本著作,这些著作在美国一些领先的大学和商业出版社出版。他还为《巴伦周刊》《高等教育纪事报》《洛杉矶时报》《麦肯锡季刊》和其他著名刊物写作。曾受邀到美国国家公共电台、福克斯新闻网、BBC、波士顿有线电视网、MSNBC新闻频道等媒体发表对经济金融的独到见解。

目录
引 言 | 1
第一部分 消 费(C) | 1
1 汽车销售量 | 3
2 连锁零售业销售 | 7
3 消费者信心 | 13
4 现房销售量 | 18
5 失业及不充分就业 | 23

第二部分 投 资(I) | 29
6 订单出货比 | 31
7 铜价 | 36
8 耐用品订单 | 41
9 建房许可和住房开工率 | 46
10 工业产值和产能利用率 | 51
11 供应管理协会制造业景气调查 | 57
12 供应管理协会非制造业景气调查 | 62
13 JoC‐ECRI工业价格指数 | 67
14 伦敦金属交易所库存指数 | 72
15 个人储蓄率 | 77
16 单位劳动成本 | 81

第三部分 政 府(G) | 87
17 联邦政府预算赤字和国家债务 | 89

第四部分 净出口(NX) | 95
18 波罗的海干散货运价指数 | 97
19 汉堡指数 | 102
20 经常项目贸易赤字 | 107
21 原油储备 | 112
22 日本经济短观调查 | 116
23 财政部国际资本流通数据 | 121

第五部分 综合指标 | 127
24 美联储褐皮书 | 129
25 裂解差价 | 134
26 信贷可获性振荡指标 | 138
27 联邦基金利率 | 142
28 生育率 | 146
29 人均国内生产总值 | 151
30 伦敦银行同行拆借利率 | 156
31 M2货币供应量 | 160
32 新房销售 | 165
33 费城联储ADS商业环境指数 | 170
34 费城联储商业前景调查 | 175
35 实际利率 | 180
36 空头净额 | 185
37 罗素2000指数 | 190
38 每周领先指数 | 195
39 收益曲线 | 200

第六部分 通货膨胀、恐慌心理和不确定因素 | 205
40 国内生产总值平减指数 | 207
41 黄金价格 | 211
42 经济失调指数 | 216
43 生产价格指数 | 221
44 散户投资行为 | 226
45 信用差价:利息率风险结构 | 230
46 泰德利差 | 235
47 得克萨斯“僵尸银行”比率 | 240
48 财政部通胀保值债券利差 | 244
49 芝加哥交易所动荡指数 | 249
50 美女指数 | 254
结 语 | 259

序言
引 言
  正如书名所言,这是一本介绍经济指标的书,但并非单单如此。这本书是要教你学会保护自己的财产,不论数目大小,都是辛劳所得,值得我们运用自己的聪明才智,再加上那么一点点运气,创造升值。在我们看来,最好的办法就是观察数据中显现的趋势,这可不是简单的几个人人都知道的度量标准,虽然那些也很重要,其他的还有一箩筐呢,大多数人可能听都没听过。投资者若想取得优势,要有创造性的,甚至略微怪癖的思路,不能隔着窗户纸看经济,而要不拘一格,另辟蹊径。也许现在你还不解其中之意,看完这本书你就会明白。
  任何人,不论有多少投资经历,都了解2008年的重大信贷危机让股票市场陷入一片混乱,一直持续到2009年,大大小小的投资者眼睁睁地看着自己的资产一天一天,甚至分分秒秒在缩水。
  为了防止悲剧再次发生,这本书将告诉你这些经济指示器如何在经济动荡之前就做出预警。有了这样的先见之明,你就能够及时作出投资调整,避免重蹈覆辙。
  保护资产是投资成功的关键,即便我们在投资市场奋斗5年、10年、20年,节节胜利,但最终在一场金融劫难中一切所得化为乌有,意义何在?一切痛苦过后,尽管情况好转,你是否还有远见和勇气重返市场? 2008—2009年的金融危机表明,大多数投资者都不够敏感,他们只关注到眼下的经济形势,而没有看到未来走向。
  尽管投资者群体在这次危机中损失了上万亿的资产,但经济头脑和投资头脑似乎并没多少长进。他们总在良好的投资时机求稳,在需要谨慎的时刻冒险,实际上总是高买低卖,之后又以高价买入。这恰恰与投资策略相反。
  这些投资者的前景不容乐观,但通过研习本书,就能够学会跟随经济循环作投资,从中获益,而不是只有经济形势好的时候才能投资赚钱。换句话说,这本书旨在教会投资者如何以成熟的方式思考经济,而不是指出具体的投资项目。想必大家都明白“授人以鱼,不如授人以渔”的道理,在投资领域同理。
投资线索
  辨别经济暴涨、下跌或是停滞的趋势听起来很困难,但经济不可避免地会不断显露反映其自身健康状况的数据线索,一些被称作“领先指标”,预示经济的发展趋势;一些被称为“同步指标”,把握经济现状的脉搏;还有一些所谓的“滞后指标”,表明经济的历史状况。领先指标是盈利理念的最显著基础,但同步指标和滞后指标也很重要。
  你也许已经明白,本书要讲的不是经济学知识,而是具体的投资战略, 我们主要关注的是中期和长期的投资,不包括日间交易、外汇交易、衍生品交易和其他短期投机,这些最好留给技术分析师、计算机和经验老到的人来处理。
  我们能够帮助的是那些希望利用经济数据和指标来辨别下个月或是下一年经济走向,进行相应投资期望获利的投资者。
  如果你到书店转转,总能看到很多讲述经济指标的书,有些声称解开了其中的奥秘,至少有些会企图让非高智力水平的人群理解人文学科里一些最复杂的概念。
  我们不作出这样的断言,这本书显然不是为初学者设计的,但想要读懂也不需要你有经济学博士学位,其中也不包括什么所谓的“秘密”。
  本书中的信息虽然对大多数人来说有些晦涩,但都是现成的信息,我们所做的是搜寻和整理,然后再以简洁轻松的方式解释给读者听。
  我们认为,读者需要自己作一些调查和预测,初出茅庐的新手很难分辨专业人士、冒牌专家和骗子的差别,因此读者自己学会一些专业常识是必要的。
神奇的5 0 个指标
  为帮助读者认识经济,我们希望所选出来的经济指标能够涵盖经济的方方面面,至于一些人人皆知的指标我们就不再提及,因此你在我们的列表上看不到像CPI(Consumer Price Index,居民消费价格指数)这样的概念,毕竟与经济市场利益不相干的人都知道怎么估量通货膨胀。了解所有人都知道的常识可不能让你有什么优势。
  与此相反,你需要看到不寻常的东西,这就是为什么我们不准备再老生常谈。我们的指标则是要帮助你提前预知通货膨胀(不仅是有关消费价格)、GDP(国内生产总值,衡量整体产品和服务产值)和失业将导致的后果。
  “50”这个数字也许令人望而却步,但我们要清楚,经济是一头变幻无常的怪兽,需要我们从多个角度和维度考察。虽然一些角度更为重要,但所有的角度综合在一起才能够提供一个关于经济循环的细致真实的写照。你需要认清这个复杂的真实写照,因为在经济中不存在一个通吃的指标。
  许多经济指标会随机性地大幅度上下波动,比如因为一场可怕的暴风或者fluke order。此外,迫于尽快做出数据的压力,一些指标仅仅是猜测, 需要后期修正,有时候结果差异很大。最后,许多指标,例如房产销售,需要作季度调整,这些调整技巧极易出错,会因为季节波动造成过度抵消或者抵消不足。
  精心挑选出好的经济指标再作分析,可以帮助我们排除掉所谓的“统计噪声”。我们认为应当尽量考虑更多的指标,这背后的直觉很简单:越多的指标指向同一个方向,这个趋势越有可能是一个确凿的经济现象,而不是任意随机或者季节性的变化。本书中的指标选择主要基于四个标准:
  1. 时效性:信息如果在获取之前就会失效,何必费功夫?
  2. 准确性:如果数据不可靠,或是频繁更正,何必费功夫?
  3. 独特性:如果一个指标大多数投资者都知道并且会利用,何必费功夫?
  4. 与真实经济和实际投资实践联系的紧密度:如果指标不能够说明经济的历史、现状和前景,何必费功夫?
  我们在专注于经济学和经济史研究将近半个世纪后,对于如何入手有很好的想法。但仅依靠我们自己的经验是不够的,是人总会犯错,因此我们咨询了许多同行——记者、金融市场专业人士、学者——对于我们指标名单的看法,记下他们的意见建议,作了必要的修正。对于他们的贡献我们心怀感激。
  我们在挑选决策的过程中发现,即使对于很多每天都在思考经济和投资的人来说,我们列单上的50个指标也是他们先前很少意识到的,这本书给了他们大大的惊喜,就像是经济学家们的春节提前到来了一样。
  总而言之,如果你想要知道经济的历史、现状和未来走向,读这本书是一个很好的开始!

文摘
汽车销售量
  
  经济衰退的领先指标,滞后恢复的同步指标
  (参见美国供应管理协会制造业调查数据)
  
  1953年,美国通用汽车公司总裁查尔斯·威尔逊曾说:“对国家有利的就是对通用汽车公司有利的,反之亦然。”至今情况依旧。提到经济,特别是制造业领域,汽车公司(不论是通用还是其他巨头)都起着至关重要的作用。
  你可以细数一下制造汽车所需的东西:车身钢板、油漆、挡风玻璃、车灯玻璃、电路所用铜丝、轮胎橡胶、塑料、内饰的布料或皮革,这就意味着当福特、通用、克莱斯勒、本田、现代这些大型汽车公司在制造和销售汽车时,一系列的辅助工业都在同步加紧生产。
  “这绝非一个细节指标,”杜克大学富科商学院金融系教授坎贝尔·哈维指出,“汽车工业与许多其他工业有着千丝万缕的联系,通过观察其中动向, 你就能够了解整个宏观经济的健康状况。”
  对于大多数人,购车是仅次于购房的第二大花销。一辆新车大约3,000 美元(在作者2010年成书时的合理价格),占大多数人税前年收入的很大一部分,更是一些人全年的花销总额。当人们买车的时候,就表明他们对于自己的经济和财务前景很自信。“如果大家觉得自己很有可能失业的时候是无论如何都不会去买车的。”哈维这样解释。
  
  投资策略
  
  汽车销售额是预示经济衰退的可靠领先指标,当人们担心失业的时候几乎不会考虑购车。即便经济刚走出衰退的时候,汽车销售的恢复依旧会滞后,因为大多数人都会等待经济回转形势明朗之后才会考虑大宗购物。
  正如本节图表所示,新车销售在2000—2001年的低迷时期下降,在2005年前后有所回升,但在2007年经济出现疲软信号时剧烈下滑。
  对于汽车销售我们重点关注新车销售和租赁情况,毕竟只有新车的生产才能带动其他产业。二手车的销售不需要生产新的材料,但也代表了人们的买车意愿。
  在解析汽车销售数据时要找到数据趋向。
  “要能找到上涨和下跌的惯性势头,”哈维解释说,“你可以观察近些年的情况,找到其中的关联。”
  如果你看到连续的销量下跌,很可能就预示着经济即将走向疲软时期。同样,如果趋势是在上涨,经济状况可能在好转。哈维也指出,人们贷款购车行为可能会扰乱销量趋势,因为在经济下滑时期,银行利率降低,同时贷款购车的还贷额也大大降低到人们的支付能力之内,这种情况也会促使经济疲软时期的汽车销量好于预期。
  当汽车销售预示即将到来的经济下滑或衰退时,避免投资那些受经济循环影响较大的产业是明智之举。换句话说,就是避开政府债券和优质公司债券。
  
  总结参谋:汽车销售量
  
  ·资料发布时间:每月第一个交易日发布上月汽车销售数据。
  ·资料来源:各大汽车公司发布数据后,《华尔街日报》记者会在其网站WSJ.com 上整理发布消息。等所有数据放出,网站将发表专文解释数据,解读当前汽车工业状况。
  登录“华尔街日报在线”,浏览“市场数据库”,将数据和投资者预期进行对比。你可以在www.WSJMarkets.com 上找到数据库,然后点开Calendars & Economy(财经日历)板块,找到Auto Sales(汽车销售)链接。
  其他的数据来源包括交通统计局官网www.bts.gov/publications/
  national_transportation_statistics/,和通用、福特、克莱斯勒、现代、本田、丰田等汽车制造公司公布的销售数据。
  ·资料看点:新车销售和租赁的下降趋势。
  ·数据解读:人们因为担心失业不考虑购车。
  ·应对措施:避免投资易受经济循环影响的产业,避开政府债券和优质公司债券。
  ·风险等级:中。
  ·潜在收益:$$。

内容简介
为了作出最佳的投资决策,精明的投资者知道他们应该密切关注经济指标.不过,大多数投资者都在寻找传统的晴雨表,像失业率和住房开工率这些大家早已熟知的指标;而最聪明的投资者往往在追踪那些被忽视的,有时很新奇,又总是很有趣的指标,那些指标提供了经济走势的真正意义和战胜市场所需要的重要信息.
  《读懂华尔街的50个经济指标》的作者西蒙.康斯特勃和罗伯特.E.怀特为投资者提供了功能强大的新工具,引导”看热闹”的投资大众学会如何”看门道”.无论是VIX指数(跟踪投资者的焦虑水平),还是美女指数(跟踪你的家乡有吸引力的女服务员数),这本书以简洁有趣的方式深入分析了50个宝贵的经济指标,以及指标的看点、风险等级、如何根据数据解读及经济趋势采取措施等.这些必不可少的指标,将为您在全球经济气候中提供必要的建议和启发,成为您驰骋投资市场的得力助手.

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