投资学.pdf

投资学.pdf
 

书籍描述

编辑推荐
《投资学(原书第9版)》是一本为投资分析课程设计的教材。我们的指导原则是将资料按照一个核心的持续性框架进行整理并呈现给读者。我们努力去掉不必要的数学和技术细节,为学生和行业实践者提供一种投资直觉来指导他们面对行业实践中新的想法与挑战。

作者简介
作者:(美国)滋维•博迪(Zvi Bodie) (美国)亚历克斯•凯恩(Alex Kane) (美国) 艾伦 J.马库斯(Alan J.Marcus) 译者:汪昌云 张永冀 等

滋维•博迪(Zvi Bodie),是波士顿大学管理学院金融学与经济学教授。他拥有麻省理工大学的博士学位,并且曾在哈佛商学院、麻省理工学院斯隆管理学院担任教职。博迪教授在养老金和投资策略领域的前沿专业期刊上发表过多篇文章。在与CFA认证的合作中,他最近做了一系列的网络广播,并且出版了专著《未来生命周期中的储蓄与投资》。
亚历克斯•凯恩(Alex Kane),是加利福尼亚大学圣迭戈分校国际关系和太平洋学院研究生院教授。他曾在东京大学经济系、哈佛商学院、哈佛肯尼迪政府学院做过访问教授,并在美国国家经济研究局担任助理研究员。凯恩教授在金融和管理类的期刊上发表过多篇文章,他的主要研究领域是公司理财、投资组合管理和资本市场。他最近的研究重点是市场波动的测量以及期权定价。
艾伦 J.马库斯(Alan J.Marcus),是波士顿学院卡罗尔管理学院的教授。他在麻省理工大学获得经济学博士学位。马库斯教授曾经在麻省理工学院斯隆管理学院和Athens工商管理实验室担任访问教授,并在美国国家经济研究局担任助理研究员。马库斯教授在资本市场以及投资组合领域发表过多篇文章。他的咨询工作也包括新产品研发以及为效用测评提供专业测试。他曾经在联邦住房担保贷款公司(房地美)做了两年的研究并开发出抵押贷款定价模型和信用风险模型。他最近在CFA认证机构中担任研究基金顾问委员会成员。
汪昌云,现任中国人民大学财政金融学院教授,中国财政金融政策研究中心主任,曾任职新加坡国立大学商学院金融系。主要从事金融衍生工具、资产定价、中国资本市场等领域的研究,在国际高质量金融学期刊发表论文30余篇,其中18篇被SSCI收录。汪昌云教授在2005年年底Pacific Basin FinanceJournal(美)发表的亚太地区金融学者排名中名列第六。

目录
译者序
作者简介
前言
教学建议
第一部分 绪论
第1章 投资环境
1.1 实物资产与金融资产
1.2 金融资产
1.3 金融市场与经济
1.4 投资过程
1.5 市场是竞争的
1.6 市场参与者
1.72008年的金融危机
1.8 全书框架
小结、习题、在线投资练习、概念检查答案
第2章 资产类别与金融工具
2.1 货币市场
2.2 债券市场
2.3 权益证券
2.4 股票市场指数与债券市场指数
2.5 衍生工具市场
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第3章 证券是如何交易的
3.1 公司如何发行证券
3.2 证券如何交易
3.3 美国证券市场
3.4 其他国家的市场结构
3.5 交易成本
3.6 以保证金购买
3.7 卖空
3.8 证券市场监管
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第4章 共同基金与其他投资公司
4.1 投资公司
4.2 投资公司的类型
4.3 共同基金
4.4 共同基金的投资成本
4.5 共同基金所得税
4.6 交易所交易基金
4.7 共同基金投资业绩:初步探讨
4.8 共同基金的信息
小结、习题、在线投资练习、概念检查答案
第5章 风险与收益入门及历史回顾
5.1 利率水平的决定因素
5.2 比较不同持有期的收益率
5.3 国库券与通货膨胀
5.4 风险与风险溢价
5.5 历史收益率的时间序列分析
5.6 正态分布
5.7 偏离正态分布和风险度量
5.8 风险组合的历史收益:股票与长期政府债券
5.9 长期投资
小结、习题、CFA考题、概念检查答案
第6章 风险厌恶与风险资产配置
6.1 风险与风险厌恶
6.2 风险资产与无风险资产组合的资本配置
6.3 无风险资产
6.4 单一风险资产与单一无风险资产的投资组合
6.5 风险容忍度与资产配置
6.6 被动策略:资本市场线
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
附录6A 风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论
附录6B 效用函数与保险合同均衡价格
第7章 最优风险资产组合
7.1 分散化与组合风险
7.2 两个风险资产的组合
7.3 股票、长期债券、短期债券的资产配置
7.4 马科维茨资产组合选择模型
7.5 风险集合、风险共享与长期投资风险
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
附录7A 电子表格模型
附录7B 投资组合统计量回顾
第8章 指数模型
8.1 单因素证券市场
8.2 单指数模型
8.3 估计单指数模型
8.4 组合构造与单指数模型
8.5 指数模型在组合管理中的实际应用
小结、习题、CFA考题、概念检查答案
第三部分 资本市场均衡
第9章 资本资产定价模型
9.1 资本资产定价模型概述
9.2 资本资产定价模型和指数模型
9.3 资本资产定价模型符合实际吗
9.4 计量经济学与期望收益-贝塔关系
9.5 资本资产定价模型的扩展形式
9.6 流动性与资本资产定价模型
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第10章 套利定价理论与风险收益多因素模型
10.1 多因素模型概述
10.2 套利定价理论
10.3 单项资产与套利定价理论
10.4 多因素套利定价理论
10.5 我们在哪里寻找风险因素
10.6 多因素资本资产定价模型与套利定价理论
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第11章 有效市场假说
11.1 随机漫步与有效市场假说
11.2 有效市场假说的含义
11.3 事件研究
11.4 市场是有效的吗
11.5 共同基金与分析业绩
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第12章 行为金融与技术分析
12.1 来自行为学派的批评
12.2 技术分析与行为金融
小结、习题、CFA考题,在线投资练习,概念检查答案
第13章 证券收益的实证依据
13.1 指数模型与单因素套利定价模型
13.2 多因素资本资产定价模型与无套利理论的检验
13.3 法玛-弗伦奇三因素模型
13.4 流动性与资产定价
13.5 基于消费的资产定价与股权溢价之谜
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第四部分 固定收益证券
第14章 债券的价格与收益
14.1 债券的特征
14.2 债券定价
14.3 债券收益率
14.4 债券价格的时变性
14.5 违约风险与债券定价
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第15章 利率的期限结构
15.1 收益率曲线
15.2 收益曲线与远期利率
15.3 利率的不确定性与远期利率
15.4 期限结构理论
15.5 期限结构的解释
15.6 作为远期合约的远期利率
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第16章 债券资产组合管理
16.1 利率风险
16.2 凸性
16.3 消极债券管理
16.4 积极债券管理
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第五部分 证券分析
第17章 宏观经济分析与行业分析
17.1 全球经济
17.2 国内宏观经济
17.3 需求与供给波动
17.4 联邦政府的政策
17.5 经济周期
17.6 行业分析
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第18章 权益估值模型
18.1 比较估值
18.2 内在价值与市场价格
18.3 股利贴现模型
18.4 市盈率
18.5 自由现金流估值方法
18.6 整体股票市场
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第19章 财务报表分析
19.1 主要的财务报表
19.2 会计利润与经济利润
19.3 赢利能力度量
19.4 比率分析
19.5 经济增加值
19.6 财务报表分析示范
19.7 可比性问题
19.8 价值投资:格雷厄姆技术
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第六部分 期权、期货与其他衍生证券
第20章 期权市场介绍
20.1 期权合约
20.2 到期日期权价值
20.3 期权策略
20.4 看跌-看涨期权平价关系
20.5 类似期权的证券
20.6 金融工程
20.7 奇异期权
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第21章 期权定价
21.1 期权定价:导言
21.2 期权价值的限制
21.3 二项式期权定价
21.4 布莱克-斯科尔斯期权定价
21.5 布莱克-斯科尔斯公式应用
21.6 期权定价的经验证据
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第22章 期货市场
22.1 期货合约
22.2 期货市场的交易机制
22.3 期货市场策略
22.4 期货价格的决定
22.5 期货价格与预期将来的现货价格
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第23章 期货、互换与风险管理
23.1 外汇期货
23.2 股票指数期货
23.3 利率期货
23.4 互换
23.5 商品期货定价
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第七部分 应用投资组合管理
第24章 投资组合业绩评价
24.1 传统的业绩评价理论
24.2 对冲基金的业绩评估
24.3 投资组合构成变化时的业绩评估指标
24.4 市场择时
24.5 风格分析
24.6 晨星公司经风险调整后的评级
24.7 对业绩评估的评价
24.8 业绩贡献分析程序
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第25章 投资的国际分散化
25.1 全球股票市场
25.2 国际化投资的风险因素
25.3 国际投资:风险、收益与分散化的好处
25.4 国际分散化潜力评估
25.5 国际化投资及业绩归因
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
第26章 对冲基金
26.1 对冲基金与共同基金
26.2 对冲基金策略
26.3 可携阿尔法
26.4 对冲基金的风格分析
26.5 对冲基金的业绩评估
26.6 对冲基金的费用结构
小结、习题,在线投资练习、概念检查答案
第27章 积极型投资组合管理理论
27.1 最优投资组合与α值
27.2 特雷纳一布莱克模型与预测精度
27.3 布莱克-利特曼模型
27.4 特雷纳-布莱克模型与布莱克-利特曼模型:互补而非替代
27.5 积极型管理的价值
27.6 积极型管理总结
小结、习题,在线投资练习
附录27A α的预测值与实现值
附录278 广义布莱克-利特曼模型
第28章 投资政策与注册金融分析师协会结构
28.1 投资决策过程
28.2 限带
28.3 策略说明书
28.4 资产分配
28.5 管理个人投资者的投资组合
28.6 养老基金
28.7 长期投资
小结、习题、CFA考题、在线投资练习、概念检查答案
术语表

文摘
版权页:

投资学

插图:

投资学

交易商市场( dealer markets) 当某类特定资产的交易活动日益频繁时,交易商市场便诞生了。专于某类资产的交易商用自己的账户买入这类资产,而后再从他们的存货中卖出这类资产,从中赚取利润,交易商的买卖差价即为利润来源。交易商市场为交易者节省了搜寻成本,因为市场参与者可以轻易获得向交易商出售或从交易商处买入某一资产的价格。要想使市场交易成为一个诱人的收入来源,需要足够的市场交易量来支撑。大多数债券都在场外交易市场交易。
拍卖市场( auction markets) 拍卖市场是组织性最强的市场,所有的交易者都聚集在同一场所(既可以是交易场地也可以是电子的)进行交易。纽约证券交易所就是一个典型的拍卖市场。相对于交易商市场而言,拍卖市场的优势之一是无须在交易商中寻找最优的交易价格。如果所有的参与者都聚集到一起,他们便可以在价格上达成一致,从而节省了买卖价差。
持续的拍卖市场(与周期性拍卖市场相对应,如艺术界的拍卖)需要大量的频繁交易才能维持、弥补市场的持续运行费用。因此,纽约证券交易所和其他交易所制定了上市要求,在交易所上市的公司必须能够获取足够的交易利润。
有组织的股票交易所也是二级市场,它们的存在使投资者能够互相交易已发行的证券。
3.2.2 交易指令的类型
在比较各类交易方式和竞争性证券市场之前,我们将首先介绍一下投资者在这些市场上所进行的交易类型。总的来说,交易指令分为两种类型:市场委托指令和限价指令。
市场委托指令( market orders)市场委托指令是按当前市场价格立即执行的买入或卖出指令。例如,投资者可能致电其经纪人询问IBM股票的市价,经纪人回电可能说明最佳的买方报价为每股90美元,最佳的卖方报价为每股90.05美元,意味着投资者购买一股IBM的股票需要支付90. 05美元,出售一股IBM的股票可收到90美元,本例中的买卖价差(bid-asked price)为0.05美元。因此,买人100股IBM股票市场委托指令的执行结果是按每股90.05美元买入,卖出100股的执行结果是按每股90美元卖出。
上述这种简单的情形也可能变得很复杂。首先,报价实际上只代表了对一定数量股票交易的承诺,如果市场委托指令要求的交易量超过了这个数量,该指令可能需要按照多种不同的价格执行。例如,若市场委托指令的卖价对应的股票数量仅1000股,而投资者希望购买1500股,则投资者可能需要支付稍高的价格来购买额外的500股。其次,另一个交易者的报价可能击败该投资者的报价,这意味着投资者可能需要按更不利的价格执行指令。最后,在指令到达之前最佳报价可能已发生变化,这也可能导致执行价格与发出指令时的市价不同。
限价指令(price- contingent orders) 投资者也可能设定指令来明确规定他们希望买卖证券的价格。限价买入指令指导经纪人在IBM股价降到或低于约定价格时买入某一数量的股票。相反,限价卖出指令指导经纪人在股价升到或高于约定价格时卖出一定数量的股票。等待被执行的限价指令(limit orders)的集合叫做限价指令簿。

内容简介
《投资学(原书第9版)》是由三名美国知名学府的著名金融学教授撰写的优秀著作,是美国最好的商学院和管理学院的首选教材,在世界各国都有很大的影响,被广泛使用。自1999年《投资学(原书第9版)》第4版以及2002年的第5版翻译引进中国以后,在国内的大学里,《投资学(原书第9版)》同样得到热烈反响和广泛运用。此为《投资学(原书第9版)》的第9版,作者在前8版的基础上根据近年来金融市场、投资环境的变化和投资理论的最新进展做了大幅度的内容更新和补充。《投资学(原书第9版)》详细讲解了投资领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管理等重要内容,并纳入了最新的2008年金融危机方面的相关内容。《投资学(原书第9版)》观点权威,阐述详尽,结构清楚,设计独特,语言生动活泼,学生易于理解,内容上注重理论与实践的结合。《投资学(原书第9版)》适用于金融专业高年级本科生、研究生及MBA学生,金融领域的研究人员与从业者。

购买书籍

当当网购书 京东购书 卓越购书

PDF电子书下载地址

相关书籍

搜索更多