中国私募股权投资案例教程.pdf

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书籍描述

编辑推荐
《中国私募股权投资案例教程》特点:
内容丰富全面
按照风投基金投资、并购基金投资、夹层投资和上市前投资四大类选取典型案例进行研究,全方位地深入剖析不同时期私募股权在中国投资的特点。
案例典型多元
在每种类型的投资基金中,根据不同类型投资机构的运作特点,选取不同投资机构在不同行业的投资案例进行分析。
理论联系实战
将私募股权投资的运作原理以及金融学的相关理论知识融入对私募股权投资案例的具体分析中。
注重比较分析
注重考察国内和国外私募股权投资机构在投资理念、投资风格、投资运作等方面的差异以及不同投资环境对私募股权投资的影响。

目录
第1章 私募股权投资的基本原理 1
1.1 私募股权投资概述 1
1.1.1 私募股权投资的概念 1
1.1.2 私募股权投资的特点 2
1.1.3 私募股权投资的分类 3
1.1.4 私募股权投资基金的组织形式 5
1.1.5 几个概念辨析 7
1.2 私募股权投资的运作 8
1.2.1 私募股权投资的主要参与者 8
1.2.2 私募股权投资的操作流程 10
1.2.3 私募股权投资的项目评估标准 12
1.2.4 私募股权投资的退出渠道 14
1.2.5 私募股权投资的风险管理 15

第2章 中国私募股权投资概览 18
2.1 中国私募股权投资的发展状况 18
2.1.1 中国私募股权投资的发展历程 18
2.1.2 中国私募股权投资的投资特征 20
2.1.3 中国私募股权投资发展面临的问题 25
2.1.4 中国私募股权投资发展的对策 29
2.2 著名私募股权投资机构的投资特点 31
2.2.1 “总统俱乐部”——凯雷 32
2.2.2 杠杆并购领袖——KKR 34
2.2.3 第一个吃中国螃蟹者——华平投资 36
2.2.4 创业者背后的创业者——红杉资本 37
2.2.5 历史最悠久的“投资机构”——高盛集团 38
2.2.6 “互联网财阀”——软银集团 40
2.2.7 从“傍大行”到“大行”——鼎晖投资 41
2.2.8 中国创业投资界的“老革命”——IDGVC 42
2.2.9 国企改制的推手——弘毅投资 44
2.2.10 中国创投模式的实践者——中科招商 45
2.2.11 最耀眼的官办VC——深创投 46
2.2.12 “大联想”中的联想投资 47

第3章 企业初创阶段的私募股权投资案例分析 49
3.1 阿里巴巴——“高盛”开门,软银开启宝库 50
3.1.1 相关背景 51
3.1.2 案例分析 58
3.1.3 启示与展望 65
3.2 远望谷——中国RFID产业的领军者 66
3.2.1 相关背景 67
3.2.2 案例分析 71
3.2.3 启示与展望 78
3.3 分众传媒——中国户外媒体第一案 80
3.3.1 相关背景 81
3.3.2 案例分析 85
3.3.3 启示与展望 90
3.4 “迅雷”不及掩耳的发展速度 91
3.4.1 相关背景 92
3.4.2 案例分析 96
3.4.3 启示与展望 100
3.5 陷入“土豆”泥潭的风投机构 101
3.5.1 相关背景 102
3.5.2 案例分析 106
3.5.3 启示与展望 112
3.6 环保先锋嘉禾木——“知本家”的时代 115
3.6.1 相关背景 115
3.6.2 案例分析 119
3.6.3 启示与展望 124
3.7 VANCL——超越PPG,创造非凡 125
3.7.1 相关背景 125
3.7.2 案例分析 130
3.7.3 启示与展望 135

第4章 企业成长阶段的私募股权投资案例分析 137
4.1 迈瑞生物——买下VC的企业 137
4.1.1 相关背景 138
4.1.2 案例分析 140
4.1.3 案例启示 146
4.2 蒙牛乳业——与资本巨人共舞 147
4.2.1 相关背景 147
4.2.2 案例分析 149
4.2.3 启示与展望 161
4.3 无锡尚德——有太阳的地方就有我们 163
4.3.1 相关背景 163
4.3.2 案例过程 166
4.3.3 案例分析 168
4.3.4 案例小结 175
4.4 如家——中国酒店业海外上市第一股 176
4.4.1 相关背景 176
4.4.2 案例分析 179
4.4.3 案例小结 186
4.5 小肥羊——国际私募投资我国餐饮业第一家 187
4.5.1 相关背景 188
4.5.2 案例分析 190
4.5.3 案例小结 199
4.6 完美时空——软银赛富完美退出 201
4.6.1 相关背景 201
4.6.2 案例分析 204
4.6.3 案例小结 211
4.7 安博——做教育行业的擎天大树 213
4.7.1 相关背景 213
4.7.2 案例分析 217
4.7.3 启示与展望 223
4.8 PPG的倒下——无可奈何花落去 224
4.8.1 相关背景 225
4.8.2 案例分析 227
4.8.3 启示与展望 235

第5章 企业并购中的私募股权投资案例分析 237
5.1 哈药股份的辗转腾挪——主动要约收购 239
5.1.1 相关背景 239
5.1.2 案例分析 241
5.1.3 启示与展望 247
5.2 新桥收购深发展——外资控股中资银行的第一例 249
5.2.1 相关背景 250
5.2.2 案例分析 253
5.2.3 启示与展望 261
5.3 凯雷收购徐工缘何“折戟” 264
5.3.1 相关背景 264
5.3.2 案例分析 265
5.3.3 启示与展望 270
5.4 PAG收购“好孩子”——国内第一宗杠杆收购案 273
5.4.1 杠杆收购简介 274
5.4.2 收购相关背景 276
5.4.3 案例分析 279
5.4.4 启示与展望 282
5.5 并购国企,弘毅投资一马当先 285
5.5.1 相关背景 285
5.5.2 案例分析 287
5.5.3 启示与展望 289
5.6 高盛收购双汇——一场大腕之戏 293
5.6.1 相关背景 293
5.6.2 案例分析 295
5.6.3 启示与展望 302
5.7 麦考林——私募投资机构间的击鼓传花 304
5.7.1 相关背景 305
5.7.2 案例分析 306
5.7.3 启示与展望 311
5.8 PE助力中国企业扬帆出海——海外并购新动向 314
5.8.1 两个案例分析 315
5.8.2 案例总结 321

第6章 其他类型的私募股权投资案例分析 324
6.1 西部矿业——高盛演绎“世界第一回报” 326
6.1.1 相关背景 326
6.1.2 投资过程 328
6.1.3 案例分析 330
6.1.4 启示与展望 338
6.2 7天连锁酒店——逆市中一枝独秀 340
6.2.1 背景分析 340
6.2.2 投资过程 344
6.2.3 案例分析 346
6.2.4 启示及建议 351
6.3 汇源——在“夹层”中潜行 353
6.3.1 背景分析 353
6.3.2 投资过程 356
6.3.3 案例分析 359
6.3.4 启示与展望 366
6.4 国美——助其走出困境的PIPE 367
6.4.1 相关背景 368
6.4.2 投资过程 372
6.4.3 案例分析 377
6.4.4 启示与展望 380

序言
二十多年前,私募股权投资这种风靡全球的投资方式在中国还是一个鲜为人知的事物。如今,私募股权投资已在中国蓬勃发展。私募股权投资基金在中国打造的一个个财富故事,吸引着众多金融家和企业家的目光。在凯雷收购徐工、新桥收购深发展、华平控股哈药、IDGVC带领如家登陆纳斯达克等一系列案例的背后,凯雷、黑石、KKR、IDG、红杉资本、新桥资本、华平等国际著名的私募股权投资基金正逐渐进入人们的视野,曰益为人们所关注。外资私募股权投资机构积极在中国谋划布局的同时,以深圳创投、联想投资、弘毅投资、深圳达晨等为代表的本土私募股权投资机构也在迅速成长,并在中国私募股权投资领域中扮演着越来越重要的角色。
然而,正当私募股权投资在中国迅速发展之时,2008年爆发的全球性金融危机使众多国际著名的投资机构遭到致命的打击,伴随着全球经济的全面衰退,“驻扎”在中国的私募股权投资也遭遇寒流而陷入低谷期。近来,在各国政府一系列强有力的刺激经济措施的推动下,全球经济正逐步走向复苏。尤其是中国政府所采取的一系列刺激经济,扩大内需,调整经济结构,保持经济增长的政策和措施,使中国经济率先走出金融危机的阴影,成为全球经济走向复苏的重要引擎。然而,要保持中国经济持续平稳较快地发展,就必须加快我国产业结构的优化升级,提高企业自主创新的能力;必须切实解决中小企业融资难的问题,推动中小企业的发展壮大。最近,温家宝总理也一再强调要大力支持中小企业的发展,充分发挥它们在我国经济社会发展中举足轻重的作用。而私募股权投资正是将资金投向具有巨大增长潜力的高新技术企业以及具有良好发展前景的其他各类中小企业的一种特殊的金融机构,它们的投资是将金融、产业、科技相结合的一种投融资行为,能够促进企业的快速发展,促进产业的发展与整合。因此,积极推动我国私募股权投资的发展,对于促进我国中小企业的发展,加快我国产业结构的优化升级和经济转型具有十分重要的现实意义。新近推出的创业板,为私募股权投资提供重要的退出渠道。与此同时,许多大型券商获准设立直投部,并已纷纷涉足私募股权投资领域,这一切将有力地推动私募股权投资在中国的发展。可以期望中国的私募股权投资将迎来新一轮的发展高潮!

文摘
插图:

中国私募股权投资案例教程

1.创业风险投资
创业风险投资主要投资技术创新项目和科技型初创企业,从最初的一个想法到形成概念体系,再到产品的成型,最后将产品推向市场。提供通过对初创的资金支持和咨询服务,使企业从研发阶段充分发展并得以壮大。由于创业企业的发展存在着财务、市场、营运以及技术等诸多方面的不确定性,因而具有很大的风险,这种投资能够持续的理由是投资利润丰厚,能够弥补其他项目的损失.
2.成长资本
成长期投资针对的是已经过了初创期发展至成长期的企业,其经营项目已从研发阶段过渡到市场推广阶段并产生一定的收益。成长期企业的商业模式已经得到证实而且仍然具有良好的成长潜力,通常是用2-3年的投资期寻求4-6倍的回报,一般投资已经有一定规模的营收和正现金流,通常投资规模为500万一2000万美元,具有可控的风险和可观的回报。成长资本也是中国私募股权投资中比例最大的部分,从2008年的数据看,成长资本占到了60%以上。”
3.并购资本
并购资本主要专注于并购目标企业,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造提升企业价值,必要的时候可能更换企业管理层,成功之后持有一定时期后再出售。并购资本相当大比例投资于相对成熟的企业,这类投资包括帮助新股东融资以收购某企业、帮助企业融资以扩大规模或者是帮助企业进行资本重组以改善其营运的灵活性。并购资本涉及的资金规模较大,常达10亿美元左右,甚至更多。

内容简介
《中国私募股权投资案例教程》按照私募股权在企业发展的不同阶段进行投资而形成的不同类型的投资基金性质选取案例,分章介绍。第1章介绍了私募股权投资的基本原理,包括其运作模式、退出方式以及相关的外部环境等。第2章概要介绍了中国私募股权投资发展的状况。第3章和第4章是风险投资案例分析。第5章是并购投资案例分析。第6章是其他类型投资案例分析。
《中国私募股权投资案例教程》的读者对象主要为高校在读的金融学、投资学、财务学等相关经济管理类专业的本科生和研究生,同时也适用于对风险投资和私募股权投资有兴趣的各界人士。

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