公司基本面分析实务:把握能把握的机会.pdf

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书籍描述

编辑推荐
《公司基本面分析实务:把握能把握的机会》编辑推荐:详细阐述公司基市面分析方法系,统整理基本面投资万法的共性向题,众多案例讲解具体的运用细节。
以基本面为基础的投资分析,对于那些没有内幕消息也无力操纵市场的人来说,能够也是唯一能够长期持续赚取收益的投资行为。

作者简介
中能兴业,北京中能兴业投资咨询有限公司成立于2003年,以“普及科学的价值评估方法、提供领先的财务模型软件、推动高效的企业价值管理”为发展理念,专注于公司价值评估与价值管理实践。公司累计发表研究文章100余篇,为多家证券公司、保险公司提供基本面估值及财务模型培训,并开发完成国内首款ValueTool财务模型软件平台。

目录
序——将基本面分析进行到底
第一章 基本面价值与基本面投资
第一节 把握能把握的机会
第二节 艰苦的行程
第三节 财务模型的重要性

第二章 现金为王
第一节 价值就是自由的现金
第二节 再投资风险
第三节 现金流异化

第三章 重视资产负债表
第一节 先有资产才有利润
第二节 掺水与缩水
第三节 杠杆的秘密

第四章 探寻持续盈利能力
第一节 持续的才是重要的
第二节 一切从回报率开始
第三节 增长率幻觉

第五章 警惕指标变异
第一节 真实收益
第二节 会计玄机
第三节 财务比率失真

第六章 估值方法万变不离其宗
第一节 不同的形式相同的本质
第二节 行业粗算估值法
第三节 常见估值方法误用
案例索引
参考书目

文摘
版权页:

公司基本面分析实务:把握能把握的机会

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公司基本面分析实务:把握能把握的机会

缺乏对财务知识的了解显然无法完成基本面分析与投资,但完全停留于财务数据本身也同样无法实现上述目标。这其中的原因有两点:第一,在于财务数据仅仅是基于一定原则下的对企业经营活动的记录,记录结果的合理性必须经过深入的思考和检验。实际上,财务报表数据对企业真实经营活动的扭曲,甚至是人为的粉饰和篡改并不鲜见。所以,仅仅基于财务数据做出投资决策非常危险。格雷厄姆在《证券分析》中的很大篇幅,以及《巴菲特致股东的信》的第六章“会计与估值”部分都重点强调了这类问题。第二,会计记录的目的是反映企业当年的经营情况,而投资的价值则由其存续期间的所有未来收益决定,因此会计记录仅仅是理解或者估计该投资价值的必要基础。结合财务预测,并最终形成对企业现有价值的判断则要基于一系列的价值评估方法。因此,估值方法成为基本面分析人员所必备的第二项基础知识。
对企业价值进行估计的方法很多,如PE(市盈率)、EV/EBITDA(企业价值倍数)、现金流贴现法等。各种估值方法背后实际上都隐含着对企业价值的判断逻辑以及对各类核心影响因素的基础假设,因而也就各有其适用范围和优缺点。现实中各种对估值方法的常见误解和误用,绝大部分都缘于对估值方法的肤浅理解。因此要让各种估值方法真正成为基本面投资者探寻企业内在'价值的利器,就必须对各类方法背后的逻辑有深入的认识。否则方法本身就只能起到遮羞布的作用,让分析貌似专业,而对判断企业的真实内在价值则作用甚微。
本书的绝大部分内容都将与上述两个方面的基础能力相关,力图对上述两个方面的核心及疑难问题进行解析,并以A股上市公司的实践案例为基础,探寻基本面分析知识与A股投资实践的具体结合。

内容简介
《公司基本面分析实务:把握能把握的机会》内容简介:作者曾为长盛基金、天弘基金等基金公司、中国人寿、中英人寿等保险公司、招商证券、中银国际、民族证券等券商的投资研究部门提供基本面分析内部培训;为中海油、中海油服、中广核、大唐国际等大型国企提供EVA价值管理体系建设咨询;为《财富(中文版)》、《财经·金融实务》、《中国证券报》、《证券市场周刊》等财经媒体提供上市公司价值分析数据。

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