风生水起:水皮股市创富录.pdf

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书籍描述

内容简介
《风生水起:水皮股市创富录》作者水皮,知名财经评论家,是财经新闻界的元老级人物,紧跟中国经济潮流二十余载。擅长以新闻手法解读经济方略,其专栏“水皮杂谈”拥有众多忠实读者,致力于为读者解读股市发展动向。《风生水起:水皮股市创富录》以“风”为线索,记录了水皮在新一轮市场载浮载沉中的心路历程,是沉浸中国股市20余年经验积累的精华展现。“风”来去无踪,却既有摧毁一切、又有催生万物的力量。跟水皮读懂股市之风,选时不如选势,不再被市场驾驭,成为市场的主宰者。

编辑推荐
1、作者水皮,知名财经评论家,是财经新闻界的元老级人物,紧跟中国经济潮流二十余载。擅长以新闻手法解读经济方略,其专栏“水皮杂谈”拥有众多忠实读者,致力于为读者解读最新股市发展动向。
2、在2015 年的大行情中,水皮在上证指数5 000 点面前劝说投资者落袋为安。市场大趋势真的可预测吗?在中国这样的资本市场上,普通投资者如何通过耐心等待并利用一轮大趋势挣到钱。大势,预则立,不预则废在水皮看来,市场是可以被预测的。客观、理性、逻辑是做判断的前提,而预测中国的股市需要一个独特的参照系。
3、水皮认为政府不是市场的主导力量,要理性、合理地解读政策。

作者简介
水皮,知名财经评论家,《华夏时报》总编辑。作为财经新闻界的元老级人物,1989年与中国知名报人丁望先生一起创办《中华工商时报》,随后负责主编《中华工商时报?新周刊》,拉开财经报纸进军“厚报时代”的序幕。因其擅长以新闻手法解读经济方略,以专家视角点评财经事件而开办财经评论专栏“水皮杂谈”,文风犀利幽默、观察细致入微、评论入木三分,被誉为“股市鲁迅”。著有《御风而行:水皮财智启富录》《金口直断-水皮谈股市的规律》《斗牛》《猴市》等,品评中国股市,大受读者欢迎。

目录
第一章
蓝筹股必须“讲政治”2
牛市来了,你在不在5
每个人心中都有头会飞的猪8
吹尽黄沙始得金12
是给市场泼冷水的时候了16
“忐忑”是种“新常态”19
3500点是价值中枢23
变盘风险正悄悄逼近26
上证指数或许只是烟雾弹30
5000点弹指即破34
A股高利贷真的不差钱吗37
7%,原点还是终点41
A股走在“凤凰涅槃”45
第二章
A股的根本问题不是分红50
牛市也有“成长的烦恼”53
泡沫在欢乐中漫天飞舞56
港股会不会成为下一个风口60
国泰君安不是最后的巨无霸64
“万点论”雾里看花68
救市治本必须“去杠杆”71
牵牛要牵牛鼻子74
老鹰捉小鸡,游戏该结束了77
第三章
乌鸡真能变凤凰吗82
主板、创业板和跷跷板86
蓝思科技会不会
成为创业板的中石油89
全通教育就是风口上的猪92
创业板泡沫不会自己破96
“神创板”推车上壁走绝路99
人有多大胆地有多大产103
我们该不该操总理的心107
估值偏低?
有种你把业绩做上来110
第四章
中国银行的今天
就是美国银行的明天116
肉还不是烂在锅里120
楼市和股市
有多少“瑜亮情结”124
王菲八卦决定A股高度吗127
风水轮流转,今日到我家130
天下没有免费的涨停134
环保,胜在人心137
房地产何以鲤鱼打挺140
互联网+,
墙内开花未必墙外香143
第五章
中民投替谁投石问路148
哪只股票最“坑爹”152
阿里巴巴,神仙也有软肋155
红包是谁的投名状159
朗玛信息大玩“仙人跳”162
工商银行是不是定海神针166
万达转型渐入佳境170
第六章
证监会,请控制节奏174
新股发行可别忘乎所以178
中国版QE释放银行风险181
亚投行是块试金石184
进入大摩指数有何意义188
国家队不是解放军191
让市场回归市场195
宏观景气决定周期行情199
习近平直击A股软肋203
附录
水皮投资心法207

序言
前言
趋势是等来的,不是做来的

在水皮的办公室里,两张镜框里的《华夏时报》格外夺人眼球,一张是2007 年7 月9 日的头版:“2007 :被压抑的牛市猜想 5000点or 6000 点”, 另一张是2009 年2 月7 日的头版: “红牛行情锁定井喷目标 第一2500,第二3500” 。作为一家财经类报社的总编辑,水皮很愿意预测股市的点位,也对他的成功率颇为得意。

在2015 年的大行情中,他又在上证指数5 000 点面前劝说投资者落袋为安。市场大趋势真的可预测吗? 《御风而行》之后,《风生水起》又来。我们对水皮的访谈,要与投资者分享的正是:在中国这样一个独一无二的资本市场上,普通投资者如何通过耐心等待并利用一轮大趋势挣到钱。
大势,预则立,不预则废在水皮看来,市场是可以被预测的。客观、理性、逻辑是做判断的前提,而预测中国的股市需要一个独特的参照系。

问:你是否很得意于此,市场趋势真的可以预测吗?
水皮:市场中人有两个特征,一是身在其中,二是急功近利。简单而言,一旦入市,智商为零,这是对所谓利令智昏最好的解释。所以,要想对大势有相对理性的预测,必须保持相对独立,跟这个市场若即若离。对市场没感觉不行,整天跟着市场的脉搏跳动也不行。人无远虑,必有近忧,只有这样你才能保持客观、理性、逻辑, 而这三点正是预测的前提。市场上99% 的参与者是非理性的、不讲逻辑的,唯一的逻辑就是“我要挣钱”。你一定要选择当那1% 的人。

要预测中国的股市,你其实需要依靠一套参照系: 一是宏观经济,二是政策导向,三是市场资金,四是市场情绪,第五才能落实到市场估值上。

我越来越认为,影响股市真正的因素,是资金和股票的供求关系: 如果股票供过于求,股价就会下跌,如果股票供不应求,股价就会上涨。这就是我为什么在股市重新回到5 000 点之后一反常态频频看空。很多人不理解,为什么一个死多头变成了死空头?实际上,没有绝对的死多,也没有绝对的死空,要根据情势变化调整。

问:未来的股市会怎么走?
水皮:还是要看供求关系,在供求相对平衡的情况下可以看估值。在供求不平衡的情况下,估值是没有用的,这解释了创业板为什么大涨特涨,很多股票已经变成彩票了,同时这也是我现在变得相对谨慎的原因。因为注册制实施之后,市场面临巨大的变化,供求关系将发生逆转,历史性的逆转。

注册制实施之后,上市的公司更多的是民营企业,它们的股份是正儿八经的全流通,上市的供应量也会比以前多,这就导致供求关系逆转。最关键的,恰恰是中小板创业板的估值最高,泡沫也最严重。靠什么来对冲?没办法,只能靠供应量。从估值角度讲,一个公司都站不住,60倍到100 倍的估值,它是站不住的,所谓成长型的公司太少了。

政策,成也萧何败也萧何

水皮是一个最讲政治的投资者,在他看来,政府和市场的关系是复杂的,政府难免想要干预市场,但最好不要干预市场,更不要想着利用市场,因为市场的力量比政府大,市场上的参与者比政府狡猾,这也是股灾和救市的深层逻辑。

问:2014—2015 年的大行情,到底是一个什么行情呢?记得早在2013
年夏天发生光大证券“乌龙指”事件时,你就在反反复复地提“5•19”行情,也就是一轮新的政策行情。

水皮:看中国的股市,你不关注政策是不行的。光大“乌龙指”事件,我为什么预期有可能是一个仙人指路?因为“乌龙指”就是政策市的预演,2013年没干成,2014年就干成了。

实际上,2012 年底之后就有人在酝酿一轮政策牛市,有一批专家学者在引导政府的这个思维,我觉得市场察觉到了这种政策的可能性和动向。2013 年后出了两个“国九条”,都是有人推动的,有人在引导管理层正视并用好资本市场,不是无缘无故的。

事实上这一波行情确切地讲就是政策行情,是又一个“5•19 ”行情。我当时说光大证券一年以后一定是市场上的最大赢家,有个同学看了这个就买了光大的股票,后来果然挣了三倍。

问:你为什么在2014 年中开始强烈呼吁大家关注市场,到了2015 年中又开始提示市场风险?你是怎么看待救市的?

水皮:2014 年7 月28 日是这轮行情的爆发点,那一天上证指数涨了2%, 爆发的因素是当天《人民日报》和《经济日报》同时发表了一篇署名钟经文的文章—— 《论中国经济发展新常态》。这是最明确的政策信号。文章有三层意思:第一,今后是7% 的经济增长; 第二,这个7% 比过去的10% 好; 第三,这个7%不容易,也要有“牵一发动全身”、“投一子全盘活”的举措保证才行。四项政策建议中的第一项就是激活资本市场,这是史无前例、前所未有的。

这样一个行情起来,我觉得走到3 500 点是没问题的,走到4 000 点以上是有可能的,但5 000 点我觉得太乐观了,当时谁也不知道配资会这么多,杠杆会放得这么大,这是历史上没有的。

我判断不了5 000 点,到5 000 点我感到非常恐怖,天天睡不着觉,有种世界末日的感觉。眼看着这个世界已经被烧得通红,随时有可能爆炸,因为这已经远远超过了一般的理性常识所能够理解的程度,所以后面的暴跌我们是预期得到的。

现在来反思这一轮大起大落的行情,以及行情启动的逻辑。为什么要激活资本市场?因为资本市场连接投资融资两端,是经济的血脉。激活资本市场有什么好处呢?第一是降低银行风险,第二是解决企业融资难; 第三才是让居民获得财产性收入。一定要注意好这个逻辑。

很可惜,这一轮行情最后本末倒置,股灾的发生把这三个目的倒过来了,在没有金融危机的情况下差一点凭空搞出一个金融危机来。2 000 点启动的IPO 到了4 000 点停了,所以解决企业融资难也成了一句空话。本来要给居民带来财产性收入的,最后导致一批中产阶级被血洗,全部倒过来了。

之所以会倒过来,就是因为功利性地利用这个市场一定会被市场报复。资本市场是人性缺陷的放大器,但凡你有点私心杂念,有点功利之心,那么市场恶的一面一定会被急剧放大,最后就是走向反面,跟管理层的出发点背道而驰。你不是想利用我吗?我反而要加倍利用你,最后始乱终弃,两败俱伤。

“地命海心”,中国股民要慢半拍
水皮是一个股市的观察家,但也觉得股市里面没“好人”。二级市场本质上是一个赌场,赌场的规律是久赌必输。他对普通股民的建议是:要想在股市里获得利润,就得远离市场,不要每天跑进跑出, 要做趋势性机会, 而A 股市场差不多每年都会有一到两次的趋势性机会。

问:据说你说过这样一番话:“进入股市的人有三个特征:一是智商为零,在巨大的利益面前没有理性可言;二是都是坏人,作恶多端;三是往往都是受害者,你想抢别人,别人还抢你呢。”这样的一个市场,普通散户该如何参与呢?

水皮:赌场的规律是久赌必输,没有见谁天天泡在赌场里一年下来发家致富的。我们每天在股市里跑进跑出,可想而知,这个规律一定会应验。所以要和市场要保持一定的距离,也要保持一定的敬畏,千万不要自以为是。股市不是一个比谁聪明的游戏,是比谁比谁傻,然而谁也不比谁傻。

不妨把自己定位得傻一点。傻一点该怎样呢?动作慢半拍。散户要做趋势性机会,A股每年都会有一两次趋势性机会,等待趋势性机会的出现,事先有潜伏,事后有退出。傻一点,预期低一点,才会把风险放在第一位,在保本的情况下才会有盈利的可能,但恰恰大多数人是把暴利放在第一位的。

问:中国股市有自己的特征,对于趋势性机会一般投资者应该如何把握呢?趋势来了你会提醒大家吗?

水皮:中国市场跟成熟市场最大的不同有两点。第一,它是成长中的市场;第二,中国政府跟市场的关系跟世界各国都不一样。中国是政策经济,脱离了政治、脱离了政府、脱离了政策来谈股市是不可能的。

所以你必须换位思考,中国股民就必须得把自己想象成总理。“地命海心”,就是吃地沟油的命,操中南海的心。我们讲预测,你要有预见性,要有判断,就必须把自己想象成总理。尽管没有当总理的命,但是你要操当总理的心。只有站在总理的角度,你才会预判政策会出现怎么样的调整和变化,才会体悟到管理层对股市的期盼和诉求是什么,这样你才能提前应对。

如果想判断市场,你一定要跳出市场本身。你要站在宏观的角度,站在政府的角度,来观察几方的博弈,然后抓住中间的时间节点。

政府对于市场的调控总会有滞后,比如说行情起来之后,它对市场的干预会晚一点,当然股市暴跌之后,它的干预同样也会晚一点,它不可能预料到市场会跌得这么厉害,你就要利用好这个时间差。还有一点,市场终归是市场,市场的力量比政策大,所以市场的顶会比政策的顶高,市场的底也会比政策底低。如果你认为政策的力量可以定出顶和底来,那炒股就太简单了。

“不用分析,不用思考,不用预测,看新闻联播就可以。”事实果然如此吗?答案是否定的。

文摘
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虽然苹果的鼎盛时期好像已经过去,但是对于一家在创业板上市的中国公司而言,苹果概念已经足够了,更不用说以创业板的规模而言,蓝思科技是个毫无争议的巨无霸。首先是营收规模已过百亿元,其次是利润达11亿元稳操胜券,再者是发行规模6700万股左右也是数一数二的。当然,周群飞的一股独大也相当的刺眼。发行前,周实际拥有蓝思科技90%的股份,公众股发行比例不超过10%,发行之后周实际控制的股权依然达87%左右,至少从表面的数字看,这是和中国法律相冲突的。按照规定,公众公司的上市标准就是公众股不少于25%。变通算不算违法?这个疑问有待证监会解读。
万般宠爱集于一身的蓝思科技,发行价定得不算高,22.99元的价格对于2014年新股发行后每股1.75元的利润而言可以讲是低估的,市场上有可比性的公司平均市盈率是32倍,如此计算,开盘价就应该在56元以上,这还没有计算炒新的因素。按保守的估计,蓝思科技会替代乐视网成为创业板第一股。从投资者打新的狂热看,和当年申购中石油完全有一拼。遥想当年,中石油的申购可以用惊天地泣鬼神来形容,以中石油当年的利润而言,几乎所有A股公司都成了垃圾,而当年狂升不止的原油价格也为中石油的发行火上浇油,更拜托“港股直通车”的闹剧,将中石油H股推到了20港币之上的价位,中石油的A股发行价居然被市场化为16.7元,开盘更是达到48.60元的天价。有感于当时的疯狂,水皮专门撰文《中石油是馅饼还是陷阱》,提出中石油的开盘价会在50元附近,这是一个历史天价,一个你活着再看不见的天价,中国股市要重新起步,必须等翻过中石油这一页,结论就是“像远离毒品一样远离中石油”。事实上,中石油的走势比所有悲观的预测都要悲惨,开盘48.6元,最高48.64元,之后一路狂跌,最后打到6元左右,不及开盘价的零头。当年江湖流行语最热的就是:“问君能有几多愁,恰似满仓中石油”。

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